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娱乐动态

澳门风云:“赌王”陨落 谁将争霸“博彩”江湖

时间:2017-08-14 23:09:27   作者:安信财富   来源:安信全讯网   阅读:310   评论:0
内容摘要:安信全讯论坛报道:随着赌王何鸿燊退位何超琼正式继任,澳门风云已正式上演。而伴随着牌照将至,“三正三副”局势有望打破的局面,让整个局显得扑朔迷离,是明争还是暗斗,都心照不宣了。 近日,澳门博彩监察协调局最新公布的2017年7月份澳门博彩毛收入为229.64亿澳门元,约为人民币......

安信全讯论坛报道:

 随着赌王何鸿燊退位何超琼正式继任,澳门风云已正式上演。而伴随着牌照将至,“三正三副”局势有望打破的局面,让整个局显得扑朔迷离,是明争还是暗斗,都心照不宣了。  
 
       近日,澳门博彩监察协调局最新公布的2017年7月份澳门博彩毛收入为229.64亿澳门元,约为人民币192亿,同比增加29.2%,这个增速是自2016年8月由负转正后至今最好的。截至2017年7月,累计博彩毛收入为1248亿人民币,比往年同期增加18.9%。
 
       回顾过去几年澳门的博彩毛收入,自2014年开始,因为反腐、赌场禁烟、银联卡限制、入境限制等一系列政策,博彩收入开始明显下滑。


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       而最新公布的2017年上半年访澳门旅客人数为1556万人,同比增长5.4%。


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       数据摆在眼前,我们能明显地看到行情在变好,但是,赌王却给我们交了一份烂成绩单。
 
一.赌王家族“挂科”
 
  8月2日,由何鸿燊家族控股的博彩股龙头澳博控股(0880.HK)公布其2017年上半年的业绩,业绩不及预期,总收益为206.4亿港元,同比减少1.9%,博彩收益为203.75亿港元,同比下滑2%,净利润为9.55亿港元,比往年同期少了12.9%。而澳博控股的市占率只有16.7%,在澳博最风光的2010年,澳博总收益占澳门博彩总收益的31.3%,这个数据震惊的不仅仅是何鸿燊,更多是“赌王”迷们,“赌王”王国要崩盘了?
 
       而由何超琼管理的美高梅中国(2282.HK)昨日公布的2017年上半年业绩,收益同比增长3.3%。美高梅的主场还是在澳门半岛,位于路氹的项目——美狮美高梅延至2017年下半年开业,而现在主要客户到访地已经变了,不再是澳门半岛而是路氹。导致美高梅中国的博彩市场份额下降,而营业额有微弱的3.3%增长是因为从去年8月到今年6月期间澳门博彩市场的复苏。
 
       翻看澳博控股的年报,最大的感触就是:“一个活生生地把自己“作死”的公司”。
 
“作死”在毫无远见
 
       澳博控股旗下的业务十分单一,一直都是博彩业务占据收入中的超级大头,而博彩中的贵宾业务也是澳博的主力。2010年澳博控股在澳门博彩行业中独占鳌头,市占率高达31.3%。澳门自2002年新派牌至今,只有六张赌牌,而澳博一家独占近三分之一,可想而知领头地位。推动澳博成为龙头的正是其一直十分看重的贵宾业务,当年澳博的贵宾业务增长率高达93.1%。2011年时,澳博拿下了一块面积为70,468平方米的土地,计划在未来数年发展成综合度假村,到了2012年的时候,计划在该项目中设约700张赌桌,1000台角子机,2000间客房。到了2012年的时候,贵宾业务明显就有点力不从心了,增长率只有1%,澳博的市占率也下降为26.7%。
 
       如图显示,从2009年到2016年,澳门的访客人次变动情况可看出虽然2014年的时候访客人数开始减少,但是这个数量也并没有输给2009年和2010年。


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       而纵观各大赌场的博彩收入,下降的幅度要比访澳旅客人数大得多,2014、2015以及2016年的博彩收入输给2010、2011不止一点点。访客没有变少,那便是VIP少了的问题。
 
       而澳博控股并没有很早的意识到这个点,澳博控股从2008年-2015年,一直都是依赖着博彩业务,主打贵宾的生意,而非博彩业务的收入一直只是来自于酒店以及酒店部分的餐饮,在博彩业务收入高达760亿港元的2011年,非博彩业务的收入只有5亿多。很明显,澳博没有跟上发展的步伐。
 
       2011年拿下土地权,2014年开始投建“上葡京”项目并表示有90%为非博彩项目,会2018年上半年开业。正在大家都期待着赌王给我们带来的新项目时,最新发布的17年中报表示,由于项目因为一宗工业意外,导致工程被暂停,预计2018年下半年才开业。“上葡京”可以说是澳博未来非博彩业务发力的亮点,这样延迟半年开业,早已被竞争对手抛离。
 
       从访澳门旅客数据以及赌收数据来看,澳门的博彩业是在处于乐观状态的。但为何澳博跟美高梅的业绩却不理想,人流量究竟去哪了?资金又流向了哪里?从澳博和没美高梅交的答卷来看,何鸿燊家族暂时并未沾到雨露。那蛋糕究竟被谁分了?
 
二.博彩行业新增“考点”
 
       “小赌怡情,大赌伤感情”。一直以来,引以为豪的VIP业务,近几年随着中央的反腐,VIP业务萧条至极。
 
       2014年12月20日,随着习主席在澳门回归祖国15周年的讲话中表示“加强和完善博彩业的监管,积极培育新的经济增长点,不断推动经济适度多元可持续发展,取得实质性成果”的讲话,也宣示着光靠博彩业换取繁荣的时代已经过去了。
 
       澳门的博彩业的新考点为何?应该是众博彩商博弈的重点。
 
地理布局
 
       澳门很小,目前澳门的几套新装备,分别是港珠澳大桥、广珠城轨、氹仔码头、澳门轻轨。从下图这个布局我们可以看到,路氹是澳门未来发展的重点位置。美高梅最新公布的中报也表示,其营收增长不及预期的主要原因是客户流量都跑去路氹了。而新濠国际发展(0200.HK)旗下的新濠影汇和新濠天地都位于路氹地区。澳博的新项目”上葡京“也是位于路氹。可见,谁能在此地占得最多的地盘,谁将来能吸到的能量就最大。



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       暂时金沙中国和银河娱乐稍占上风。银河娱乐在路氹有最大面积的相连土地储备,而金沙中国位于路氹的项目是最多的,并且已经全部开放了,分别有:威尼斯人、金沙城中心、澳门巴黎人以及澳门百丽宫。
 
非博彩业务成关键点
 
       2012年开启的反腐政策,使得澳博贵宾博彩业务的同比增速从往年的35.8%变成1%。2014年的限制银联卡使用以及赌场的禁烟,抑制了许多的普通旅客的需求。再到2015年的入境政策,从“一年多次进出”变成“两月一签”。今年5月7日,澳门政府宣布,持银联卡的内地人士在澳门贴有KYC ATM标识的柜员机取钱时需将自己的身份证插入ATM机,由ATM机进行人脸识别后方可提取现金,并且每卡每日不能超1万元人民币,1年累计不超10万人民币。
 
       从上面的政策我们可以看到,政府对入境通关以及资本管挫从未削弱放松过,反而是日趋增强。同时中央政府给澳门配的几套交通“新装备”,加大对澳门的人流量。一方面扩大了对总体的入澳人口流量,另一方面也限制了公务人员、高净值富裕阶层在澳消费,使得入境澳门的内地旅客变得平民化、大众化。
 
三.博彩行业新科状元花落谁家
 
       下图是这六家博彩公司的股价走势叠加图,澳博在2016年中博彩行业开始反弹的时候,却反应平平。而反应最快的,我们可以看到是深蓝色的金沙中国。到了后期,金沙、新濠、银河互相较劲。新濠有段时间幅度明显领先是因为他在短期内回购多次造成。


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新项目成2016年业绩的救命草
 
       下图是澳门六家博彩股的营收状况。在2013年之前,这六家博彩公司的营收增长基本一致,之后都在2014年由盛转衰,并在2015年触底反弹。其中,澳博的下滑幅度最大,其营收从2014年的798.60亿港元降至2015年的489.32亿元。


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       在这个趋势中,2016年业绩略有回赢分别有新濠、永利和银河。新濠16年的营收上升的趋势是最大的,同比上升12.03%,这主要是2015年10月在澳门新开业的新濠影汇以及新濠天地(马尼拉)创收,新濠影汇为新濠贡献了65.5亿港元,而新濠天地(马尼拉)2016年收益同比上升38.4%至38.39亿港元。新濠剩下的其他项目,如新濠天地、新濠锋、摩卡俱乐部收益分别同比下滑7.3%、23.6%以及11.5%。
 
       而永利澳门也是有微微的上涨,主要是由新开业的永利皇宫带来的40.26亿港元的业绩,而原有的项目永利澳门收益为165.25亿港元,同比下滑7.6%。
 
       营收方面同样触底反弹的是银河娱乐,总营收同比增长4%。一方面是银河旗下建筑材料业务收入增加带来的业绩,另一方面是2015年5月份新开业的百老汇带来的6.76亿港元的收益,同比增长59%。而一直都是银河娱乐主要收入来源的澳门银河,2016年收益为380亿港元,同比增长7%。而主打高端中场业务的星际酒店营收为118.27亿港元,同比下滑9%。
 
       2016年业绩有触底反弹的公司,新濠、永利、银河,共同点便是新项目的开业,这个在新濠和永利身上体现得非常明显。虽然银河的百老汇收益只有6.76亿港元,对于澳门银河的380亿港元来说简直是九牛一毛,但是不可否认,这也是一个不可忽视的量。
 
综合型娱乐场为“稳住”的关键因素
 
       银河去年8月份博彩业复苏,澳门银河利润增多最大。可以分析因为澳门银河像赌城,是全球规模最大的度假城之一,里面共有5家世界级的酒店,提供3600间客房,有100,000平方米的零售空间,超过120间美食餐厅,娱乐项目有空中游泳池,亚洲主题是热带雨林,还有10家独立电影院,完全满足赌博+娱乐消遣的目的,让消费者有种一步到位的感觉。
 
       金沙中国,2016年总收益为520.085亿港元,同比下滑2.4%,但是这个下滑幅度比起美高梅中国的10%和澳博的14%不算什么。其中,百利宫、金沙城中心和澳门金沙的业绩下滑幅度是比较大的,分别下滑13%、9.3%以及21%与此同时,去年9月13日开业的澳门巴黎人为金沙中国贡献了32亿港元。而澳门威尼斯可以说是很争气,同比只下滑了2%。
 
       其实,从银河娱乐的澳门银河和金沙中国的威尼斯,我们可以看到,这类综合大型的娱乐场业绩是较为稳定的,相比于专注博彩业务的娱乐场来说,波动幅度小。
 
市占率以及非博彩业务的变化
 
       澳门博彩市场份额的数据变化显示,银河娱乐、金沙中国、新濠博亚3家公司最近5年的市场份额呈现持续上升之势。其中,金沙中国从16.64%上升至21.76%,市场份额涨幅达到5.12个百分点,新濠博亚从18.58%上升至23.84%,涨幅达到5.26个百分点。


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       相比之下,永利澳门、美高梅中国近5年的市场份额波动保持相对平稳,其中永利澳门的市场份额从8.64%变为8.22%,其变化几乎可忽略不计;美高梅中国的同期市场份额从6.01%下降至5.38%。澳博控股的市场份额则连年下滑,近5年的跌幅高达11.36个百分点。
  
六家博彩公司公司的非博彩业务占比
       澳博其2017年上半年的总收入为206.41亿港元,博彩收入就占了203.75亿港元,可见非博彩业的收入微乎其微。澳博每年的非博彩收入均简单来自于其娱乐场的酒店以及餐饮,基本没有其他非博彩娱乐项目带来的收入。同样是赌王家族旗下的美高梅非博彩业占比也是小到可以忽略不计,约1.8%。新濠略为得势,约有8%,略高于银河的6.8%以及永利的7.5%。而金沙中国截至2016年12月31日,其非博彩业务的收入占比为16.23%。
 
2017年谁能吸引更多的人流量
 
       据公布的季度业绩以及中报的博彩公司来看,业绩比较出色的有永利、新濠、银河、金沙。
 
       永利2017年上半年控股股wynn resortslimited应占净收入为13.733亿港元,同比增长20.7%,主要创收为2016年8月开业的新项目永利皇宫。不过永利在这六家博彩公司中,市场占比较小,可忽略不计。
 
       重点对比新濠、银河以及金沙。
 
       新濠2017年第二季度的业绩收入为101.47亿港元,同比增长21.13%,而金沙中国第二季度的总收益同比增长21.9%,微微领先新濠。银河娱乐第二季度的业绩暂时还没公布,第一季度的业绩收益为141亿港元,按年上升5%,虽然这个第一季度的收入增速受到了春节的影响,但是我们看看金沙中国17年第一季度的业绩总收益额为145.57亿港元,同比增速15.5%,不仅远远地把银河娱乐抛在后面了,收益也赢了银河娱乐。
 
       明显,金沙中国去年10月开业的澳门巴黎人已经开始在2017年上半年业绩斐然,最新公布的2017上半年业绩,收入净额同比增长19.5%至289.31亿港元。
 
       而美高梅旗下的新项目美狮美高梅、新濠的梵沐世、澳博的上葡京都要等到2018年才开业。所以,暂时来讲,今年的新项目最出彩的应该是金沙中国的澳门巴黎人。 
 
赌王挂科,博彩新状元花落谁家?
 
       很明显,赌收在增加,人流量也在涌向澳门,赌王家族旗下的两家博彩公司澳博、美高梅公布的数据显示,已经沾不到这滴雨露了。暂时来讲,金沙中国的成绩单是最好看的。明显,谁先完成多元化转型的博彩公司则称为行业的领导者,首先实现业绩回暖、复苏。
 
       赌王家族旗下的博彩公司已有两家“挂科”,永利的季内也“挂科”了,金沙中国成绩暂时领先,银娱虽没挂科,但是增速不及金沙中国,新濠国际发展今年势头很强,但是仍有未完成的项目,论非博彩行业的项目中,金沙中国可以算是成熟。但博彩世界风云变幻,让我们笑看《澳门风云》。


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